Que faire quand on a une trésorerie excédentaire ?

Vous allez dire que de nos jours c’est rare, et que si cela arrive et bien il n’y a pas de problème. A cela on peut répondre que même en période de crise, et de resserrement du crédit, il y a des entreprises qui sont en cash positifs. Cela peut-être structurel comme les sociétés de ventes de coffrets cadeaux (le cash est encaissé des clients avant d’être payé aux fournisseurs) ou ponctuels. Quels sont les bons reflexes à avoir ?

La première chose c’est de définir s’il s’agit d’un épiphénomène ou de quelque chose de durable. Pour cela il est indispensable d’avoir des prévisions de trésorerie. Ces prévisions vont vous permettre d’avoir l’horizon de votre excédent de cash. Vous aurez ainsi les moyens à la fois de connaître les raisons de cet excédent et la durée. 

Dans le cas d’un excédent conjoncturel, rapprochez vous de votre banquier pour voir comment vous pouvez placer cet argent. Attention toutefois, le métier de l’entreprise n’est pas de spéculer. Vos placements doivent être garantis. Peu importe que vous gagnez peu, il faut surtout que vous puissiez retrouver l’intégralité de votre argent lorsque vous en aurez besoin. Placer cet argent, vous permettra de montrer à votre banquier que vous pratiquez une gestion saine et de bon père de famille. De plus vous ferez fonctionner le compte ce qui permettra à la banque de gagner sa vie. Vous remplissez donc les 2 critères fondamentaux du banquier : la prudence, le business. 

Dans le cas d’un excédent structurel, la règle la plus importante à garder en tête est que même quand tout va bien, il faut gérer l’entreprise au plus près. Cela signifie que les règles de fonctionnement qui s’appliquent à une entreprise en cash difficile, continuent à être applicables : prévisions de trésorerie, relance clients, optimisations des coûts … sont indispensables. Il est vrai que c’est plus difficile à faire accepter dans l’entreprise, mais cela vous permettra à la fois d’avoir plus de cash vous permettant d’alimenter vos projets de croissance. Cela sera encore plus utiles en cas de retournement de modèle entraînant une réduction voire une perte d’excédent de cash.

Il est indispensable également de mettre en place et de développer une bonne relation avec votre ou vos banques. Clairement vous êtes dans leurs petits papiers et elles vous sollicitent. N’oubliez pas les règles essentielles : diversifiez les banques, mais sans exagérer, afin que chacun de vos banquiers puissent faire suffisamment d’affaires avec vous. Communiquez avec vos banques, sur vos comptes, vos projets. Il est indispensable de les rencontrer 1 à 2 fois par ans.

Ce n’est pas parce que vous avez des excédents de cash que vous devez utiliser ce cash pour payer vos investissements. La règle est que les investissements long terme soient financés par du long terme. Le cash étant du court terme, ne correspond pas à ce critère, toutefois quand l’entreprise est structurellement en cash excédentaire, il est utile d’utiliser partiellement ce cash pour financer les investissements. Cela doit cependant rester inférieur à 50% de l’investissement. Cette approche aura un effet positif sur votre résultat, le coût du financement étant plus élevé que le produit financier de vos placements de trésorerie (en bon père de famille). 

Quel bonheur d’avoir des excédents de trésorerie !!!, mais n’oubliez pas, les règles de bonne gestion doivent être appliquées. Il faut profitez pour développer sa relation avec sa banque. Il ne faut pas financer par le cash ses investissements, ou en tout cas pas au-delà de 50%. Ce sont vos prévisions de trésorerie qui vous permettront de piloter tout cela.

 

Michel Pivot (5 février 2013)